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  9月以来，北半球新季玉米上市，全球玉米供应宽松格式得以连续。国内玉米在增产预期限制下，价格继续下滑。不过，跟着供应面利空充沛消化，加之需求端旺季降临，玉米价格或稳步抬升。

  世界谷物理事会估计，2025/2026年度全球玉米产值与上一年度根本相等，约为12.97亿吨。组织多个方面数据显现，本年我国玉米播种面积较去年添加13.4万公顷，添加0.3%；玉米单产因气候杰出，较去年添加71公斤／公顷，约添加1.1%；玉米产值同比添加408万吨，增幅约为1.38%。玉米产值仅微增，且现已被曩昔几个月的价格下降消化。因而，产值数据落地并未给玉米价格继续带来本质压力。

  因为中美、中加交易出现分歧，我国玉米等谷物进口量减缩。其间，大麦的进口量估计减缩至1000万吨以内，高粱进口量估计在550万—650万吨。曩昔几个月玉米价格中枢下移，削弱了各种谷物对玉米的代替优势。玉米进口方面，估计2025—2026年玉米进口量将在600万吨左右，不会打破720万吨的配额上限。

  我国玉米消费大多散布在在饲用方面和深加工方面。跟着时刻进入四季度，生猪、肉禽等饲养进入旺季，特别白羽鸡产能提高、生猪存栏量处于高位，均为玉米的饲用需求供应了支撑。别的，10月中旬后，国内淀粉等玉米深加工企业的赢利重回盈余区间，并继续攀升，这提振了深加工企业的解说志愿。多个方面数据显现，到10月底，国内首要深加工企业玉米消耗量周环比添加6.71%。

  国内玉米库存自2022—2023年上升后，本年估计稳定在4100万吨邻近。多个方面数据显现，到10月底，国内首要深加工企业玉米库存在282.7万吨，周环比添加7.82%，同比下降13.41%。新年度玉米的库存消费比维持在较为合理的区间，这将有用缓冲商场供应添加带来的价格动摇，使其平稳运转。

  除此之外，尽管地租会下降，但人力本钱上涨，东北等玉米主产区栽培本钱下滑起伏有限。玉米的栽培收益仍旧处于偏低水平，将限制玉米价格下探空间。（作者单位：然厚商贸）